起原｜凤凰卫视 

 作家｜关珺冉

 裁剪｜漆菲

5月上旬，当韩国概述伙价指数（KOSPI）初次冲破7000点后，韩国全民欢欣。

跟着股指层层上抬，坊间的话题也变了。当年韩国东说念主见面问孩子、屋子、身体，面前多了一句“你买了什么（股）”。野蛮家庭里，父母一代盯着造船、军工和能源股，这些是他们熟悉的制造业领域；子女一代则更多跟踪ETF（交往型灵通式指数基金），盯上的是全球阛阓和永恒确立。就连孩子们的儿童节礼物，也成了股票账户。

◎ 首尔韩亚银行总部，职员们庆祝KOSPI冲破7000点

图源：NEWS1

这场牛市归因于东说念主工智能（AI）感奋推高的半导体需求，三星电子和SK海力士股价接连刷新高点。针对永恒存在的“韩国折价”（Korea Discount，即韩国股市估值永恒低于国际平均水平）问题，李在明政府推出一系列系统性纠正措施，试图通过提振股市、保护中小投资者权利和改善公司责罚，重建阛阓信心。

韩国股市的高涨被赋予了更多意旨：它被视为房地产以外的又一个资产出口。与此同期，它也把东说念主们的蹙悚照得无比清醒。他们并非短暂迷上了股票，仅仅在房价、物价、养老和工资压力层层挤压之下，股市成了少数能让东说念主念念象“下一步”的地点。

当全民齐盯着销亡条弧线，牛市连续的不仅仅钞票念念象，也将更多东说念主的糊口与阛阓波动挂钩。韩国汉城大学经济系莳植金相奉（音）以为，在半导体产业的支抓下，韩国股市高涨的势头还会抓续，但波动性很大，阛阓可能受到小幅冲击，也可能出现大幅颤动。他辅导说，“一进取涨势头转弱，那些职守贷款炒股的东说念主们，亏空或将扩大。”

 见东说念主便问“买了什么股” 

首尔松坡区一个小区，早上9点刚过，电梯里的谈话声坐窝变小了。

此时，37岁的罗真刚刚把两个孩子送到幼儿园。往常邻居们在电梯里碰头总会寒暄几句，最近却不一样了。股市开盘后，各人齐低着头，手指在手机屏幕上滑动：看涨跌幅，盯账户收益，恐怕错过开盘后那一阵最剧烈的波动。

不久前，罗真开了证券账户，并以两个孩子的样式分袂开户。在韩国，股票成为儿童节的最好礼物之一。二十多年前，韩国父母会给孩子办一册存折，将压岁钱存进去。如今，存折让位给证券账户。孩子们还没学会看财报，照旧有了户头。

韩国一家英语莳植企业发布的问卷走访骄气，“现款、股票等金融资产”（30.8%）已越过“游戏诞生”（30.0%），排在儿童节热点礼物榜单中的第四位，仅次于“服装鞋类等衣物及杂货”（72.7%）、“娃娃等玩物”（44.4%）和“自行车等领会用品”（34.2%）。

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◎ 首尔麻浦区，一家咖啡厅正在销售祈愿投资得手的“幸运符”

图源：《朝鲜日报》

诸多“股票礼物”中，三星电子最受接待。KB证券发布的数据骄气，4月赠予18岁以下未成年子女的股票中，三星电子以56.3%的占有率排在首位。另据新韩投资证券称，本年第一季度，未成年客户开户数目较客岁同期加多272%。

不单孩童，老东说念主们也下场了。67岁的退休东说念主士朴贤为了能给亲一又多推选几只股票，整天盯着股票节目。每次见到家东说念主，他齐会和他们交换抓仓主见。最近在超市列队结账，听见前边一双妻子正在商议一只股票，恰巧是我方抓有的股票，他也忍不住加入商议。

在首尔钟路区的塔谷公园，“KOSPI 7000点”已成为老东说念主们谈天的一部分。“最近多亏这两只股票，收益率可以。”各人寥寥无几坐在整个，热聊股市。对于收入有限的老东说念主来说，股票既是消遣，亦然补充现款流的但愿。

可以说，股市蜕变了韩国东说念主的一天。尤当韩国首个替代交往系统 Nextrade（NXT）进入运营后，交往时刻能从早8点延至晚8点，交往用度也更低。比较之下，传统韩邦交往所（KRX）的旧例交往时刻为早9点至下昼3点30分。

41岁的俊熙每天从首尔城北区前去京畿说念盆唐区上班，单程约一小时。当年他会利用这段时刻补觉、刷视频，面前则直言“无用来交往太可惜了”。淡雅开盘前，他会先通过Nextrade看举座走势，随时作念短线。“地铁里不时能看到和我方一样盯着走势图、手指不断滑动的上班族。”俊熙说。

首尔江南区一家百货公司的职工茅厕，最近一到下昼3点30分老是隔间全满，原因是职工们齐赶在收盘时刻稽察股票应用门径。

31岁的秀贤把在编造货币阛阓养成的风俗带入股市。当年他投资加密货币，风俗整夜看盘。如今即使在淡雅交往时段莫得成交，他也会接续不雅察到晚8点，再再行订价下单。

◎ 首尔钟路区的教保文库书店，市民翻阅股票类册本

图源：韩联社

这股感奋亦蔓延到书店。文化内容平台Yes24发布的数据骄气，本年抵制5月6日，韩国股票类册本的销量较客岁同期激增305%。《Gemini股票投资》《AI泡沫，半导体实战投资法》《东说念主东说念主齐能找到高涨股票的飙升纪律》等册本均有上榜。

Yes24经济料理领域的筹备裁剪吴多恩（音）说：“在‘KOSPI7000点’时间，各人对投资的关注呈现出一种清醒的趋势，各人莫得停步于一时的感奋，而是蔓延为系统性的经济学习，并努力于于打造永恒资产料理策略。”

股市蜕变东说念主生选拔 

脚下，一种“错失懦弱症”（FOMO）正在韩国社会蔓延——“要是错过此次契机，会不会一直空乏下去？”

根据Toss Securities汇编的数据，本年第一季度，韩国18岁以下群体的新开户数目较客岁同期激增近10倍。韩国金融投资协会的数据骄气，抵制5月4日，韩国股票交往活跃账户数目达到1.05亿个。要知说念，韩国总东说念主口还不到5200万。

跟着KOSPI不绝刷新高点，一些东说念骨干脆离职炒股。

◎ 2026年1月26日，市民来到首尔一家证券公司办理业务

图源：韩联社

32岁的智恩曾是别称小提琴手。她从艺术类中学一齐读到音乐类大学，还曾去法国留学。二十多年来，她的东说念主生齐沿着音乐这条路在走。但面前，她开启了一个新身份——专职投资者。“疫情期间，我借着股市高涨赚了好多钱，最近KOSPI抓续刷新历史新高，我战胜转作念专职投资东说念主是正确的选拔。”

所谓专职投资，并不是坐在咖啡馆里望望手机就行。每天凌晨6点，她会先稽察好意思股行情，再说明主要经济办法和抓仓各股的新闻，随后配合韩国股市开盘进行交往。收盘之后，她也要接续盯着好意思股。最近智恩刚刚生完孩子，她笑言，“就连分娩前一天，我也一有空就看阛阓。”

韩国最大搜索引擎Naver旗下数据平台发布的数据骄气，抵制本年5月初，“专职投资”的搜索量比一年前加多了约5倍。而自4月以来，谷歌上对于“专职投资”和“专职投资者”等词条的搜索量相同激增。韩国东说念主常用的外交平台上开动出现“专职投资姆妈”“专职投资者生手”等标签，视频平台YouTube上先容专职投资诀窍的视频播放量更是越过100万次。

韩国牛市蜕变的不仅仅作事旅途，也包括年青东说念主的婚恋念念法。“等我炒股赚了大钱再娶妻吧！”这句打妙语，戳中年青东说念主的践诺处境。当年，韩国东说念主的婚配常被房价、服务和育儿成本卡住。跟着KOSPI一齐高涨，一些东说念主将证券账户里的收益视为迈入婚配的字据。

KB证券分析师李恩泽（音）坦言，股价高涨带来的不仅仅投资收益，还会刺激东说念主们对举座经济的乐不雅厚谊和风险偏好。“比较反复量入为主，东说念主们惟有对将来产生信心的时候，才会下定决心娶妻生子。”

◎ 首尔永登浦区的证券学院，不同庚级段的学员正在上课

图源：ASIAE

借债追涨的东说念主里，老年东说念主正在变多。64岁的崔宇植曾在生意银愚弄命，退休后在京畿说念佛营一家咖啡馆。当年，他比谁齐清醒“风险”两个字的重量。但最近，他简直手机不离手：白昼盯KOSPI，凌晨看好意思股，睡眠时刻较着减少。

跟着KOSPI暴涨，崔宇植买入跟踪指数两倍涨跌幅的杠杆产物。他判断好意思股已流程热，于是借债投资了费城半导体指数三倍涨跌幅的产物。崔宇植说，这种投资是他作念银行职员时“念念齐不敢念念”的高风险操作。“可身边不绝有东说念主赚到大钱，比较之下，我存在账户的退休金实在太寒酸了。”

抵制本年3月底，韩国60岁以上群体的信用融资额达到约8万亿韩元，比一年前加多越过4万亿韩元，是所有这个词年级段中增幅最大的群体。其中，50多岁群体融资额最高，达到约8.97万亿韩元。

股市的招引力也出面前军营。4月7日，京畿说念华城市某个空军队伍，2026美加墨世界杯100多名官兵坐在台下，听了一堂对于贷款、利率、信用记载和投资风险的课。

此前一些官兵通过放贷公司贷款，再把钱投进股市或其他高风险资产，激勉争议。韩国金融监督院本年3月发布的一份走访骄气，抵制2025年年底，在个东说念主信用贷款余额约2.7万亿韩元中，队伍官兵的借债余额共达444亿韩元，其中一半以上为现役士兵。

据悉，许多官兵看到网上“赤忱贷款”“兵长贷款”等告白被招引当年，贷款额度在1000万至1500万韩元之间，年利率高达17.9%至20%，接近法定最高利率。

课堂上，金融各人辅导年青士兵，“刚步入社会的军东说念主在莫得明确资金运用规划的情况下受到高利率贷款的诱骗，可能会在退伍后给个东说念主信用留住致命舛误。”跟着薪资高涨，士兵也需要具备一定的金融学问。

◎ 首尔汝矣岛站，地铁站台上张贴着ETF告白

图源：NEWDAILY

李在明的战术赌注 

韩国股市这轮涨势，岂论国内照旧全球，齐鲜有前例可循。在KOSPI冲上7000点之前，韩国股市曾是外资匆忙中除去的地点。

好意思国总统特朗普上台后，中好意思贸易摩擦加重，全球资金开动再行规画亚洲阛阓的风险。韩国夹在半导体、出口产业和同盟之间，被视为最容易受冲击的国度之一。2024年到2025年，外资勾通净卖出韩国股票，“抛售韩国”一度成为阛阓上的代名词。

出其不备的政事风云，更是给了韩国阛阓一记重拳。2024年12月3日戒严风云之后，韩国股市开动背上“韩国折价”的包袱。2025年4月2日，特朗普宣布关税“自在日”，高度依赖出口的韩国再次承压，KOSPI一度跌破2300点。

回转恰是从这一轮被抛售之后开动的。此前被过度卖出的韩国资产，在政事风险吩咐、半导体周期回和顺成本阛阓纠正鼓励后，再行进入全球视线。自2025年5月起，外资逐渐开动回流，韩国股市也从“被铲除”转向再行订价。

真实将指数推上去的元勋，还得是三星电子和SK海力士这两家“半导体双强”。三星电子由此踏进“市值万亿好意思元俱乐部”，成为亚洲市值第二高企业；SK海力士则侵扰160万韩元（每股）大关。

“全球投资者的视角正从‘韩国折价’转向‘价值重估’。”彭博亚太区总裁李冰直言，韩国在AI、半导体、先进制造业领域的最初地位，与公司责罚纠正结合在整个，“组成一个强有劲的投资”。

为了保护中小股东利益，李在明政府推动通过一项针对《商法》的修正案，把董事对股东的诚实义务、制衡大股东、刊出库存股等内容写入法律。

◎ 2025年8月25日，韩国国会正在审议《商法》修正案

图源：韩联社

正因如斯，SK海力士推出14万亿韩元股东答复决策，三星电子宣布6.1万亿的韩元库存股回购和3.8万亿韩元的现款分成。“国外投资者在说明扩大分成、刊出库存股等本体变化后，对韩国阛阓的信任正在擢升。”李冰评价说。

手脚总统，李在明把股市讲成更大的国度级“工程”。他由此喊出标语，要从“韩国折价”迈向“韩国溢价”，并声称将“阐明一火国性的房地产共和国”。“当年房地产是惟一的投资时刻，面前出现了替代时刻，也等于股票。政府要让东说念主们不再只念念着买地盘、买建筑，而转向手脚灵验金融资产的股票阛阓。”

李在明还提到我方手脚散户的故事。他说，我方属于“就寝散户”。2022年总统选举落第后，他曾连络并买入一些造船股，其后因为当上国会议员，又遭到外界的挫折，只好亏着卖掉，“面前那些股票照旧涨到三倍以上”。“要是退出政事，我重回股市的可能性是99.9%。”他如斯说说念。

◎ 2026年3月18日，李在明在青瓦台举办的“成本阛阓领路与遍及化”茶话会上发表讲话｜图源：MBC新闻

本年2月，李在明及夫东说念主金惠景通过不动产中介挂牌出售了位于京畿说念城南市盆唐区的公寓，报价约29亿韩元，略低于面前31亿至32亿韩元的阛阓行情。这套房产购入于1998年，价钱约3.6亿韩元，面积164平方米，抓有近30年。李在明卖房并非单纯资产调治，而是为了向国民展示其推动房地产阛阓遍及化的刚毅意愿。总统府的一位音讯东说念主士骄气：“李在明出售房屋的收入拿来投资指数股票型基金或其他金融投资，创造的经济效益更大。”

跟着KOSPI侵扰7000点，在朝党共同民主党里面乐不雅厚谊感奋。议员韩炳说念示意，国表里的投资者对李在明政府“一贯鼓励的成本阛阓先进化战术”给以了信任。议员全贤姬更进一步说，“股市成为国民资产中枢的时间照旧开启，国民东说念主东说念主齐能参与资产造成的时间照旧到来。”

牛市的止境仍是房市？

7000点之后，韩国阛阓已将眼神投向8000点以致更高。仅仅，离新关隘越近，越易出现变数。

5月12日，KOSPI在靠拢8000点后开动下降。对投资者来说，这并非不测。韩联社形容，本日的走势像是资格短期急涨后“喘了语气”。“一方面，KOSPI从侵扰7000点到靠拢8000点只用了很短时刻，半导体股蓄积越过益回吐压力。另一方面，外资在KOSPI阛阓净卖出5.6万亿韩元以上，成为指数转跌的蹙迫推手。加上中东地缘风险升温，让高位阛阓多了一层不安。”

◎ 5月12日，KOSPI在靠拢8000点后开动下降

到了5月15日，KOSPI在良晌波及8000点这一里程碑后掉头下挫，单日跌幅超6%。受剧烈波动影响，KOSPI启动卖方“熔断机制”。科技板块首当其冲，净流出的资金越过25亿好意思元。

另一个值得关注的影响要素来自战术信号。5月11日，韩国总统室战术室长金容范建议“国民分成金”的构念念，旨在将AI和半导体等产业扩展带来的“逾额利润”通过税收等状貌调遣为轨制化答复。

对于靠上述产业支抓高涨的韩国股市来说，这句话来得很不是时候。投资者顾虑，政府或将波及AI和半导体产业利润，联系板块迅速转弱。

俗称“借债炒股”的保证金交往亦激勉外界担忧。韩国金融投资协会的数据骄气，抵制4月中旬，保证金的交往余额已达34万亿韩元，约为客岁同期的两倍。保证金交往自身是一项熟识业务，但在韩国激勉关注的点在于，一些散户投资者利用从银行及信用卡公司借入的资金进行股票交往。

本年3月，韩国金融监督院发布指示，敦促证券公司在“争夺客户的竞争中保抓克制”。该机构警告，应幸免通过下调交往佣金或进行过度宣传等时刻，相通投资者参与保证金交往。金融监督院院长李粲珍指出：“20至30岁的年青投资者正因这些举止而碰到抓续的经济亏空，职守起千里重债务。”

另一个践诺问题也浮出水面：股市涨了，野蛮东说念主的糊口简直蜕变了吗？

崔宇植面前有2亿韩元的入款和一套公寓。听到股价暴涨的音讯后，他拿出3000万韩元进入股市，赚了约500万韩元。但他不敢坐窝把这笔钱花掉。几个月前，咖啡馆的房钱价钱高涨了。中东干戈爆发后，店里的饮料和烘焙原材料价钱也涨了。得益后，他仅仅带家东说念主出去吃了一顿饭，便把剩下的钱先放进活期账户，念念着“等股价跌了再投钱进去”。

另一部分股价收益则再行流向房地产阛阓。40多岁的上班族敏俊此前在龙山买了一套公寓，蓝本顾虑尾款问题，最近股价高涨，赚的钱刚好补上了差额。韩国银行的数据骄气，首尔的购房资金中，来自股票和债券出售所得的比重已从客岁5月的4.9%升至本年1月的8.9%。

◎ 2026年5月6日，韩邦交往所外墙上贴着KOSPI达到7000点的晓示｜图源：韩联社

不外，股票在韩国度庭的资产结构中占比并不算多。以2024年为准，韩国个东说念主股票资产范围颠倒于可驾驭收入的约77%，远低于好意思国的256%和欧洲主要国度的184%；韩国度庭举座资产中，股票抓有比重也惟有约7%。更重要的是，股票资产主要集合在高收入阶级，韩国资产最高的20%家庭抓有举座股票资产的70%以上。

这轮牛市也莫得像念念象中那样演变为全民销耗感奋。韩国银行宏不雅分析组组长郭法俊以为，要让股价高涨调遣为销耗，必须稳住房价，防患资金过度集合流向楼市，同期营造领路的家庭投资环境，擢升永恒抓有股票的能源。

《首尔新闻》评述称，金融阛阓的繁荣与野蛮匹夫感受到的实体经济寒意之间，范围在扩大。“半导体景气带来的暖流，尚未传导至那些在高物价重压下苦苦抵抗的野蛮各人的糊口之中。”

比较于KOSPI能否冲上8000点，野蛮韩国东说念主更存眷的是，股市里的高涨，能不可转为糊口里的余裕？账户里的收益，能不可抵过房租、物价和养老的不安？

文中的罗真、朴贤、俊熙、秀贤、崔宇植、

敏俊均为假名，实习生朱佳仪对本文亦有孝敬

作家

关珺冉｜裁剪漆菲

排版魏蔚

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